這首詞上片起首寫繁華的景象如春光般消失得無聲無息，帶有沉重的懷古情緒，定下全篇感傷的基調(diào)。“空悵望”三句寫今昔對(duì)比，承接上文而抒發(fā)感慨，當(dāng)年的山川依舊在眼前，但人事變遷，已不似往日的繁盛，可謂“人世幾回傷往事，山形依舊枕寒流”，此情此景，令人感慨萬千。接下來的“王謝堂前雙燕子，烏衣巷口曾相識(shí)”，系化用劉禹錫“朱雀橋邊野草花，烏衣巷口夕陽斜。舊時(shí)王謝堂前燕，飛入尋常百姓家”的詩句。這里的“烏衣巷口”，這里似曾相識(shí)的燕子，將作者的思緒帶到王謝家族興盛之時(shí)，進(jìn)一步將寥落與繁華進(jìn)行了對(duì)比。“聽夜深，寂寞打孤城，春潮急”，也是化用劉禹錫“潮打空城寂寞回”一句，這既是寫眼前之實(shí)景，又熔鑄了劉禹錫詩歌的意境，情緒惆悵、孤寂，所寫之景色調(diào)暗淡，一個(gè)“急”字既烘托出夜深的靜謐氛圍，又形象刻畫出潮水寂寞而又不甘寂寞的情狀，表現(xiàn)出作者的心緒也如這潮水一般地澎湃。

　　下片“思往事，愁如織。懷故國(guó)，空陳跡”四句，在上片情緒積累的基礎(chǔ)上，作者情感迸發(fā)，直白的語言，短促的句子正表現(xiàn)了情緒的激越。作者情感的起伏在這里達(dá)到了高潮。接下來，詞人以荒煙、衰草、亂鴉、斜日、秋露等意象渲染氣氛，寄托情思，構(gòu)成一幅意境深遠(yuǎn)而悲涼的殘秋圖。而“玉樹歌殘秋露冷”兩句寫景兼詠事。“玉樹”指南朝陳后主所制艷曲《玉樹后庭花》，歷來被認(rèn)為是亡國(guó)之音；胭脂井即陳朝的景陽宮井，隋軍攻陷建康時(shí)，陳后主與寵妃張麗華、孔貴嬪躲入此井中，被隋軍活捉。這里運(yùn)用陳后主由盛到衰的典故，表現(xiàn)了人事的變化無常，榮華富貴終不能長(zhǎng)久。最后三句，“到如今，只有蔣山青，秦淮碧！”結(jié)合上文，透露出強(qiáng)烈的虛無與悲哀。

　　整首詞通過山川風(fēng)物依舊而六朝繁華不再的對(duì)比，抒發(fā)了作者深沉的懷古感慨。全篇從“六代”入筆，但涵蓋面又不僅僅是一個(gè)時(shí)期、一個(gè)地域。作者意在慨嘆繁華易逝、富貴不能常有，包含著作者深沉強(qiáng)烈的人生歷史感受，是對(duì)人生易逝、貴賤無常的感嘆，也是對(duì)千古興亡、古今滄桑巨變的概括。這篇作品，使人感受到的是一份昔榮今衰的悲情，它又超越了一己之感傷、一時(shí)之哀嘆，使作品的主題負(fù)載著超越時(shí)空的永恒的意義。

　　藝術(shù)手法上突出的特點(diǎn)，是作者善于化用前人的詩句和典故，而又點(diǎn)化自然，不露痕跡。象“王謝堂前雙燕子，烏衣巷口曾相識(shí)”，化用后并不顯得生搬硬套、游離詞外，而能與整首詞的意境融合，渾然天成，且糅入了新意。“聽夜深”三句也是如此，在化用之中迸發(fā)真情，使作品的懷古感慨在積淀的歷史中變得更加深沉和悠遠(yuǎn)?！坝駱涓铓埱锫独洹眱删溥\(yùn)用陳后主一盛一衰的典故，與整首詞物是人非、往事已休、撫今追昔的感慨意脈相通，用在作品中，自然貼切、意味深長(zhǎng)。

　　全篇融情于景，構(gòu)成深沉蒼涼的意境。作者有時(shí)直抒胸臆，如“思往事，愁如織”一句，更多的是在寫景時(shí)將情感巧妙地熔鑄其中，如“聽夜深，寂寞打孤城，春潮急”一句，寫寂寞的金陵古城，在夜空下被長(zhǎng)江的春潮拍擊著的景象，寓含了作者孤寂惆悵而又焦躁的情緒。在下片里，作者寄托情思于荒涼的意象，這里情與景的融合構(gòu)成了詞作令人低徊的意境，給人以情緒上的強(qiáng)烈的感染。